Конфликт без интереса

Роль Дубая как хаба для параллельного импорта может перейти к Оману

На Ближнем Востоке разгорелся военный конфликт. Судоходство в самом нефтеносном и газодобывающем регионе планеты фактически парализовано. Не исключено, что впереди мировой кризис, вызванный недостатком и дороговизной энергоресурсов. Россия — один из бенефициаров высоких котировок, но вместе с тем вынуждена оперативно перестраивать логистику. Разобраться с тем, как боевые действия в Персидском заливе затронут отечественный параллельный импорт и деловые связи, журналу «А7А5» помогла Мария ШАПОР, кандидат экономических наук, доцент Финансового университета и старший научный сотрудник ИКСА РАН.

— Как изменятся стоимость, сроки и надежность цепочек параллельного импорта из ЕС/Азии в РФ через монархии залива при вялотекущем конфликте и в случае прекращения огня? Вариант с эскалацией, близкой к ядерной, пожалуй, рассматривать не будем — понятно, что тогда бизнесу придется полностью сворачивать активность в регионе… 

— При вялотекущем конфликте, то есть при сохранении еще на несколько месяцев текущего уровня эскалации, стоимость электроники известных марок, таких как Apple, Samsung, а также автозапчастей из ЕС повысится на 15–30%. При этом основными предпосылками увеличения цен на углеводороды могут стать рост страховых премий за морские перевозки и усложнение логистики в обход опасных зон.

Сроки поставки удлинятся на 10–14 дней в связи с необходимостью перенаправления грузов из портов ОАЭ в порты Омана или организации доставки непосредственно через Африку. Надежность поставок может оцениваться как средняя: арабские банки в последнее время усиливали комплаенс из-за опасений вторичных санкций, но на фоне конфликта с Ираном могут и смягчить свои требования. Им просто сейчас не до этого. 

В работу авиакомпаний уже внесена корректировка для обхода зон военных действий, что ограничивает объемы оперативной карго-доставки.

Что касается прекращения огня, то стоимость вышеназванных товарных групп снизится на 5–10% от пика за счет снижения логистических надбавок и стоимости страховых услуг, хотя полного возврата к довоенным ценам не произойдет. Сроки поставки сократятся на 5–7 дней от максимумов после восстановления полноценной работы хабов в Джебель-Али (Дубай), которое позволит использовать прямые фидерные линии без долгого объезда.

Надежность поставок в условиях заморозки конфликта может оцениваться как стабильная, но с оговоркой на некоторые юридические риски: снятие военной угрозы упростит физическую логистику, однако ОАЭ продолжат балансировать между РФ и Западом. В этих условиях надежность будет зависеть не от логистики, а от жесткости контроля за реэкспортом санкционных товаров.

— В какой степени устойчивость финансовых каналов между РФ и арабскими хабами будет зависеть от стабильности судоходства в Ормузском проливе?

— Прямой физической зависимости, как у контейнера с товаром, тут нет, но есть экономические и регуляторные рычаги, которые под давлением обстоятельств превращаются в мощные факторы. 

Первый такой фактор — риски ликвидности. Через Ормузский пролив проходит 25–30% мировой нефти, а значит, любое обострение оказывает существенное негативное влияние на доходы арабских монархий. 

Второй — курсовая волатильность. Тоже следствие нестабильности в проливе, что вызывает скачки цен на нефть и курса дирхама/реала к доллару, делая расчеты в нацвалютах между РФ и хабами менее предсказуемыми.

Третье. Криптовалюты менее всего зависимы от ситуации на земле и на море, проблема с ними может возникнуть только на этапе обналичивания. Так, при полной блокаде пролива в Эмиратах рано или поздно возникнут кризис наличности или сбои в работе дата-центров: скорость выдачи средств может упасть, а комиссия вырасти с 1–2 до 5–7%.

И четвертый фактор — сложности с бартером. Это касается, скажем, продовольствия или металлов в обмен на технику, где торговля строится на встречных товаропотоках. Если судоходство парализовано, «товарные деньги» просто не дойдут до адресата. Имеется риск логистического тупика, когда отсутствие прохода через пролив ведет к невозможности исполнения финансовых обязательств.

Таким образом, в случае продолжения блокады основным финансовым шлюзом станет Оман, поскольку порты Салала и Дукм находятся на берегу Индийского океана, что, соответственно, приведет и к массовому перетоку туда российских расчетных центров из Дубая.

Подготовил Николай АЛЕКСЕЕВ